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「k线图分析」又有9家确定发行价!公募再成焦点 科创板打新要注意这些

来源:k线图分析 浏览:43次 时间:2019-07-09

  继华兴源创之后,睿创微纳、天准科技也相继公布了网下初步配售和网上中签结果。不出意外,以公募基金为主的A类投资者再次成为焦点,对上述3只科创板首发股票的获配比例分别达81%、79%和83%。而在每一只新股的背后,均有近千只公募基金产品中签,在A类投资者中成为绝对主力。

  而就在7月8日晚间,又有9家科创板企业确定了本次发行价。据悉,这些公司将在7月10日(本周三)迎来网上、网下申购。

  对于想参与科创板打新的投资者来说,除了企业估值与核心竞争力等关键因素外,及时控制好风险、避免选择有明显瑕疵的标的也同样重要。

  又有9家科创板企业发行价确定!本周三可参与打新!

  继华兴源创等五家公司陆续敲定发行价后,7月8日晚间,中国通号、中微公司、安集科技、乐鑫科技、光峰科技、铂力特、容百科技、福光股份及新光光电9家公司确定了本次发行价,这些公司将在7月10日(本周三)迎来网上、网下申购。

  值得注意的是,中微公司发行价格对应的市盈率为:发行前153.68倍、发行后170.75倍。

  在近期陆续公布发行价的科创板公司中,不乏估值较高的案例。对此,中国证监会上市公司监管部副主任曹勇曾表示,这是市场化的选择结果。

  “一些科创公司获得了市场给出的高估值,对应的是其业绩正处于高增长期。未来主要关注相关公司业绩高增长的态势能否持续。”上海本地一位买方机构人士向证券时报·e公司记者表示。

  据相关安排,之后西部超导等4家科创板公司也将于7月9日确定发行价(7月11日申购);交控科技等7家科创板公司则定于7月10日确定发行价(7月12日申购);而在本周末前确定发行价的25家公司均为首批挂牌上市公司。

  截止7月8日晚间,科创板累计受理企业数已达144家,已问询119家,当晚科创板还出现了首家主动撤回发行上市申请的企业(木瓜移动);不过,这并不影响首批挂牌上市公司进度。

  上交所7月5日曾表示,目前,科创板股票上市委员会已审议通过31家公司的发行上市申请,已有25家公司获得证监会同意注册的批复,系科创板首批挂牌上市公司。7月22日举行科创板首批公司上市仪式。(证券时报)

  科创板打新获超高比例中签,公募基金自有“锦囊妙计”

  1、近千只基金中签新股,公募权益基金全力以赴

  睿创微纳、天准科技公布的网下初步配售和网上中签结果,公募基金再次以高出场率吸睛。《证券日报》记者注意到,睿创微纳的网下配售名单中,共有1580个有效报价配售对象全部按要求在网下申购,其中有1151个对象为公募基金产品;睿创微纳的网下配售名单中,共有1197个有效报价配售对象全部按要求在网下申购,其中有860个为公募基金产品。

  而此前科创板第一股华兴源创的网下初步配售结果中,也有951只公募基金现身。公募基金会参与科创板投资不是新鲜事,但公募基金参与科创板打新的决心之大和行动力之强烈还是令人瞠目结舌。

  不是所有的基金都叫科创板基金,也不是只有科创板基金可以投资科创板。此前,监管层明确表态,公募基金存量基金产品均可参与科创板投资,随后,几乎所有公募基金均发布了旗下基金可参与科创板投资的公告,科创板的打新规则也在往公募产品倾斜。

  2、豪华阵容掌舵,多家基金成立科创板小组

  公募行业各家基金公司对科创板投资机会的把握,从三批科创板基金推出时便可见一斑,科创板推出之前各基金公司便提前准备好了渠道、海报、宣传视频等素材,最为吸引人的莫过于豪华的基金经理阵容,各家基金公司业绩好、人气旺的基金经理掌舵,也引发投资者抢购的热情,“一日售罄”数见不鲜。

  与普通基金产品由一位基金经理掌舵的管理不同,科创板基金开启了“多基金经理”掌管模式,而这些基金经理也掌握着当前公募基金进行科创板打新的话语权:华安科创主题混合,配备了5位基金经理;博时科创主题混合拟配备“2+4”的投研团队,实行双优基金经理制度;富国科创主题混合采取的也是双基金经理模式。

  《证券日报》记者了解到,有多家基金公司已早早成立了科创板小组,该小组的主要精力便是放到科创板新股研究和定价上,主要成员包括各行业的研究员和基金经理。也有基金公司对记者表示:“我们公司倒是没有成立这样的小组,不过在科创板研究和投资上也早就确定了类似的模式,算是‘有实无名’,业内的运作模式都是大同小异。”

  3、多维度剖析科创板企业,结合多种估值方式定价

  专家指出,科创板企业的估值与创业板新股的估值是不同的,这主要是因为大部分科创板企业都处在成长初期,部分企业的盈利和收入较低,传统的估值体系难免会失效。

  万家基金对《证券日报》记者表示,原有A股的公司上市时就要满足一定的盈利要求,企业发展相对成熟,因而其研究和估值相对简单和直观,投资者通常用市盈率PE、市净率PB等指标来进行评估。而对于科创板的公司,其所属的行业大多是近年新兴发展起来的,投资者需要紧跟时代潮流,在研究工作上付出更多努力。

  《证券日报》记者了解到,对于目前已经提交申请的百余家科创板企业,万家基金会从“企业核心竞争力、市场空间、研发投入和公司治理”等4个维度对企业进行分类和打分,最终对排名在前10%的企业有战略配售的需要,在综合考虑风险的前提下会积极争取,而对于排名前25%至前10%的企业,参与时会更加谨慎。

  传统的估值体系失效,便需要新的估值体系对科创板企业进行估值和定价。目前来看,公募行业较为普遍的作法是采用多种估值方式相结合,比如营收、现金流、杠杆,按流量估值,按研发支出估值,按可比公司估值等方式。

  《证券日报》记者从多家基金公司处了解到,对科创板企业的研究已经是公司当前的重要工作之一,行业研究员加班做内部研究报告也成为常态。有基金公司表示:“这周有21家科创板开始打新,这段时间我们公司研究员和基金经理都在埋头研究相关科创板公司,密集参与路演和询价,希望能有好的收获。”(证券日报)

  科创板打新勿忘防风险

  王妍指出,好的投资应在合理风险下获得更高收益。考虑到科技创新具备投入大、周期长、风险高等特点,加上科创板实行的是新发行和定价机制,科创板投资会更加考验长线机构投资者(尤其是公募基金)的专业投研能力。

  王妍认为,科创板投资首先要控制好风险,避免选择明显有瑕疵以及不利于研究跟踪的标的;其次才是发挥公募基金管理人的研究优势,在相关领域及细分子行业中,通过对行业空间、竞争格局、产业链优势及技术壁垒等多个维度深入分析及评价,选择出符合产业发展趋势的出色的科技企业。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙则对记者表示,科创板企业相对缺乏成熟的商业模式,在业绩变现方面也有一定不确定性,投资者要理性对待,不可跟风盲目炒作。杨德龙建议“用一级市场的思路投资二级市场”。他指出,投资者首先要控制资金,投资科创板的资金比例不超过20%;其次是通过分散投资减低组合风险。

  值得一提的是,同样是基于风险考虑,个别公募却表现出了明显的保守策略。

  深圳某公募人士李唯(化名)对记者指出,他们的投资思路是自下而上的选股导向,要对一家公司的基本面有了较为透彻的研究后,才可能将之纳入股票池。“目前来看,科创板企业的质地分化较为明显,短期或许不会深度参与。加上科创板涨跌幅约束较其他板块有所放宽,预计初期的市场波动会对投资收益有所影响。”对此,李唯向记者透露到,目前该公司有不少打新策略基金准备在中签后于新股上市当天就出货。(中国证券报)

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